Mediobanca: l'istituto di Alberto Nagel raddoppia l'utile nel 3o trimestre

Milano Finanza commenta l'ottima trimestrale di Mediobanca:

Mediobanca chiude i primi nove mesi dell'esercizio 2010-2011 con un utile netto in crescita a 418,9 milioni di euro, il 18% in più rispetto ai 354,4 milioni dello stesso periodo dell'esercizio precedente. Nel solo terzo trimestre l'utile netto è raddoppiato da 84 milioni a 156 milioni di euro, oltre i 140 milioni previsti dal consenso.

I ricavi nei nove mesi sono risultati pressoché stabili, passando da 1,59 miliardi a 1,56 miliardi (532,2 milioni nel trimestre da 454,6 milioni dello scorso anno e da 520 milioni previsti dal consenso), mentre è migliorato il margine di interesse (+20,9% a 799,8 milioni) grazie alla ripresa di retail e private banking. Sono invece calati i proventi da negoziazione da 383 a 197,5 milioni per le minori cessioni del comparto Afs.

Mediobanca ha poi visto nei primi nove mesi dell'esercizio un utile di 154 milioni dalla divisione Principal investing, in cui figurano le quote in Rcs, Generali e Telco, con una crescita del 27% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Il risultato ha beneficiato del ritorno alla contribuzione positiva di Rcs e della tenuta di Generali. Il valore di mercato delle partecipazioni è ammontato a 3,2 miliardi.

Invece nel retail banking, CheBanca! ha dimezzato le perdite a 28 milioni da 61 milioni di fine marzo 2010, con ricavi in crescita del 69% a 121 milioni. Nel complesso, la divisione Retail & Private Banking è tornata all'utile per 50 milioni contro la perdita di 28 milioni di un anno prima, mentre l'utile netto della divisione Corporate & Investment Banking è sceso a 238 milioni da 258 milioni, per l'assenza di utili da cessione azioni disponibili alla vendita (98 milioni nello scorso esercizio). Tuttavia al netto dei proventi da cessioni titoli, la voce risulta in crescita del 40%.

Infine, è migliorata ancora la situazione patrimoniale della banca, con il Core Tier 1 pari all'11,3% a fine periodo a fronte dell'11,1% di dicembre 2010 e il total capital ratio è salito dal 14,3% al 14,4% a fronte di un patrimonio netto stabile a 6,6 miliardi di euro.

Numeri a seguito dei quali a piazza Affari il titolo Mediobanca ha accelerato al rialzo e ora avanza dell'1,85% a quota 7,705 euro. L'azione resta la top pick tra le banche italiane di MainFirst Bank (buy e target price a 9,7 euro) grazie a un evidente momentum positivo degli utili e a una solida struttura di bilancio. Inoltre, per gli esperti il titolo ha una valutazione che resta "estremamente interessante".

Mediobanca, aggiungono gli analisti di Banca Imi, è ben posizionata per approfittare del trend positivo del mercato primario Italia e in Europa (nuove Ipo e aumenti di capitale), mentre il business retail sta generando risultati positivi. "Confermiamo quindi il rating add e il target price a 9,23 euro sul titolo". Equita ha buy e un prezzo obiettivo a 9,5 euro.

Conti a parte, oggi il gruppo Italmobiliare ha fatto sapere che resterà nel patto di sindacato di Mediobanca in scadenza a fine anno (eventuali disdette vanno date entro fine settembre). "Sì", ha detto in merito l'Ad, Carlo Pesenti. Mentre il finanziere bretone, Vincent Bollorè, ha detto di non sapere se il Santander uscirà dal patto.

Il gruppo di Boadilla del Monte partecipa al patto tramite la Santusa Holding, membro del gruppo C del patto, guidato da Bollorè. La figlia del presidente del Banco Emilio Botin, Ana Patricia, si è dimessa recentemente dal Cda di Generali, principale partecipata di Mediobanca. In ogni caso, le trattative per il rinnovo del patto di sindacato dell'istituto guidato da Alberto Nagel non si sono aperte.

"Non ci sono al momento discussioni sul patto", ha sottolineato oggi Eric Strutz, consigliere di Mediobanca in quota al socio Commerzbank che ha l'1,7% dell'istituto. E a proposito dell'ipotesi che anche Commerzbank possa uscire dal patto: "non le ho sentite", si è limitato a dire Strutz. L'altro ieri Angelo Casò, presidente del patto, ha detto che i primi incontri tra i soci di Mediobanca per discutere del rinnovo del patto si terranno prima dell'estate.

(Milano Finanza: "Mediobanca raddoppia l'utile nel terzo trimestre, Core Tier 1 a 11,3%")